Attijariwafa bank a signé un accord en vue d’acquérir 55,22 % du capital de Société Générale Ghana, de sources officielles datées de Casablanca le 1^er  octobre 2026. Le groupe Société Générale cède au total 60,22 % de sa filiale. Les 5 % restants reviennent à SSNIT, le Social Security and National Insurance Trust. L’opération est conditionnée à l’obtention des « autorisations réglementaires et boursières requises auprès des autorités compétentes au Maroc et au Ghana ». À son issue, Attijariwafa bank « détiendra une participation majoritaire dans Société Générale Ghana et en assurera le contrôle ».

Les sources officielles ne communiquent ni le prix de cession ni le calendrier de finalisation. Le seul repère de valeur disponible est la capitalisation boursière de Société Générale Ghana, qui s’établit à 3,9 milliards de GHS au 29 septembre 2026, soit 1,5 fois ses fonds propres de 2,6 milliards de GHS.

Basée à Accra, la banque universelle emploie plus de 500 collaborateurs et exploite 40 agences réparties dans 24 villes. Au 31 décembre 2025, elle affiche un produit net bancaire de 1,356 milliard de GHS, un résultat net de 397 millions de GHS et un total bilan de 9,7 milliards de GHS. Au taux interbancaire à l’achat de la Bank of Ghana à cette date, soit 10,4448 GHS pour 1 USD, le produit net bancaire équivaut à environ 130 millions de dollars. Le résultat net absorbe 29 % du produit net bancaire et correspond à 15 % des fonds propres, des ratios qui situent l’actif que le groupe marocain ajoute à son réseau.

Le second acquéreur occupe une place à part dans le montage. SSNIT est l’organisme public qui gère le régime de retraite obligatoire au Ghana. Il administre les cotisations des travailleurs du secteur formel et verse les pensions et prestations sociales à ses assurés. Les sources officielles lui attribuent un rôle clé « dans la mobilisation de l’épargne longue et le financement de l’économie nationale ». Avec 5 %, SSNIT reste loin de la majorité, mais devient l’actionnaire de référence aux côtés du futur contrôlant.

Mohamed El Kettani, président directeur général d’Attijariwafa bank, inscrit l’opération dans la stratégie continentale du groupe. « La signature de cet accord reflète la confiance que nous accordons aux perspectives de développement du Ghana ainsi qu’à la qualité de Société Générale Ghana », déclare-t-il. Il ajoute que l’accord « témoigne de notre engagement de long terme en faveur de l’accompagnement des économies de nos pays de présence ».

Le dirigeant met en avant l’expérience d’intégration du groupe. « Nous sommes convaincus que l’expertise de notre institution, et notre longue expérience réussie dans l’intégration des banques acquises au sein de notre Groupe permettront de poursuivre le développement de Société Générale Ghana, au bénéfice de ses clients, de ses collaborateurs et de l’ensemble de ses partenaires », affirme-t-il.

Mohamed El Kettani précise la méthode retenue. « Nous conduirons cette opération dans un esprit de continuité, en nous appuyant sur les atouts de Société Générale Ghana, la qualité de ses équipes et son ancrage sur le marché ghanéen », indique-t-il. Il fixe aussi un objectif commercial, celui de « renforcer les échanges économiques entre le Ghana et le Maroc, mais aussi les autres pays de présence du Groupe ». Le Cameroun figure parmi ces pays.

Attijariwafa bank emploie plus de 22 000 collaborateurs et gère un portefeuille de plus de 12 millions de clients à travers plus de 8 000 agences. Le groupe opère dans 27 pays, dont 14 en Afrique, parmi lesquels le Cameroun, le Congo, le Gabon,  le Tchad pour l’espace CEMAC. Les sources officielles présentent l’opération comme le moyen de renforcer la présence du groupe « en Afrique anglophone » et de poursuivre le déploiement de son modèle de banque universelle sur le continent.

Pour Société Générale, la cession de 60,22 % de sa filiale ghanéenne s’ajoute aux mouvements de retrait d’actifs africains.

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Le gasoil importé revient à 974,93 FCFA le litre alors que le prix à la pompe à Douala est maintenu à 828 FCFA. L’écart de 146,93 FCFA par litre inverse la logique de la chaîne aval, puisque le produit coûte davantage à l’entrée du dépôt qu’à la sortie de la station. Cédric Ketchanga établit ce constat dans sa chronique mensuelle d’octobre 2026.

Ce différentiel est absorbé par le mécanisme de soutien. Le remboursement versé par l’État passe de 109,22 FCFA le litre en juillet à 430,30 FCFA en octobre, soit 321,08 FCFA de plus en trois mois. Le soutien unitaire excède l’écart brut entre coût d’importation et prix à la pompe, ce qui suppose que la compensation couvre aussi les autres composantes de la structure de prix, entre fiscalité, marges des marketeurs et frais logistiques. Le consommateur ne voit aucune variation à la station, le Trésor la porte intégralement.

Dans un régime de prix administrés, les fluctuations du coût CAF ne se transmettent plus au détail. Elles se déplacent vers la ligne de subvention du budget, qui joue le rôle d’amortisseur pour les transporteurs, les opérateurs de dépôts et les distributeurs. Le gasoil alimente les camions, les groupes électrogènes et les engins de chantier, ce qui explique la sensibilité du dossier. La stabilité du prix affiché repose sur un transfert financier dont le montant évolue avec les cotations du produit raffiné et le taux de change.

Le paradoxe tient à la position du pays dans la filière. Le Cameroun produit du pétrole brut mais importe une grande partie des produits raffinés qu’il consomme. Au premier trimestre 2026, les importations d’hydrocarbures atteignent 274,3 Md FCFA, en hausse de 2,5 %, tandis que les recettes d’exportation de brut s’établissent à 144 Md FCFA, en recul de 14,4 %. Les achats extérieurs représentent ainsi environ 1,9 fois les recettes du brut exporté, soit un solde négatif de 130,3 Md FCFA sur le seul trimestre. Le pays cède du brut en amont et rachète du produit fini en aval, ce qui pèse sur la balance des paiements.

Le verrou structurel se situe au raffinage. La Société nationale de raffinage (Sonara), à Limbé, ne couvre pas la demande intérieure et la dépendance aux importations de produits raffinés persiste. Le programme PARRAS 24 prévoit la remise en état progressive de la raffinerie. Tant que les unités de distillation et de conversion ne retrouvent pas leur régime nominal, le marché reste preneur de gasoil à parité import, avec une facture indexée sur les cotations internationales.

Le risque est d’abord budgétaire. La question dépasse le prix à la pompe et porte sur le coût collectif de la stabilité artificielle des prix. Le Fonds monétaire international estime que la politique de subvention réduit les effets immédiats du choc sur les consommateurs, mais souligne dans le même temps la nécessité de réformer le mécanisme de fixation des prix et de mieux cibler les aides sociales. Concrètement, cela renvoie à une formule d’ajustement lisible, à une trajectoire de résorption de la subvention et à des transferts dirigés vers les ménages exposés plutôt qu’à une compensation généralisée au litre.

Avec un soutien multiplié par près de quatre entre juillet et octobre, la soutenabilité de la dépense devient le sujet central pour l’exécution de la loi de finances et la trésorerie de l’État.

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Le conseil d’administration de la BID a approuvé l’opération le 19 mai 2025 à Alger, sans que les fonds soient pour autant disponibles. Début septembre 2026, le gouvernement attendait encore le décret d’habilitation, selon des informations attribuées au ministère des Travaux publics. Le décret du 2 octobre lève donc cet obstacle, mais l’accord reste à signer.

Le projet couvre 218,9 km de la nationale n° 5 entre Bekoko et Bandjoun. Son coût est évalué à 229,93 millions d’euros, soit 150,8 milliards de FCFA, dont 92,35 % financés par la BID. L’État apporte les 17,58 millions d’euros restants, soit environ 11,5 milliards de FCFA. Selon la présentation de la BID aux investisseurs de septembre 2026, le financement court sur 20 ans dont cinq de période de gestation, sans que le taux ni les commissions soient publiés. L’avis de préqualification de novembre 2025 répartit les travaux en trois lots, Bekoko-Penja (70 km), Penja-pont du Nkam (77,7 km) et pont du Nkam-Bandjoun (71,2 km), pour 48 et 42 mois. Le projet comprend aussi 108 km de routes locales, des écoles, des centres de santé et des marchés.

Les usagers dénoncent depuis des années une chaussée semée de nids-de-poule. Le patronat chiffre le coût de cette situation. Le 8 août 2024, le président du Groupement des entreprises du Cameroun, Célestin Tawamba, écrit au ministre des Travaux publics pour signaler des retards, une hausse des coûts d’exploitation, une usure prématurée des véhicules et une surconsommation de carburant et de pièces de rechange. Selon le patron des patrons du Cameroun, ces surcoûts se répercutent sur les prix des produits et des services et alimentent l’inflation.

 Une mission de la BID sur la nationale n° 5, du 5 au 7 octobre 2024, avait constaté la dégradation de la chaussée à l’origine de nombreux accidents. Dans son adresse à la nation du 31 décembre 2023, Paul Biya avait annoncé des instructions pour la réhabilitation de cet axe.

La route relie le port de Douala aux régions de l’Ouest et du Nord-Ouest pour l’acheminement des marchandises et des matières premières. La région de l’Ouest couvre 13 892 km², soit 2,98 % du territoire, et compte environ 2,16 millions d’habitants en 2022 selon l’Institut national de la statistique, ce qui en fait la région la plus dense du pays.

Bafoussam, son chef-lieu, est la troisième ville du Cameroun. La région tire sa richesse de l’agro-pastoral, avec le café arabica des hautes vallées de Bandjoun, Bafoussam et Baham, de l’élevage, de la pisciculture, du commerce et de la distribution, ainsi que d’industries brassicoles, chimiques et agroalimentaires. Sur le même corridor, le Moungo abrite des bananeraies d’exportation et les plantations de plantain de Mbanga qui alimentent Douala.

Restent à signer l’accord avec la BID, à valider les rapports issus des procédures de sélection des entreprises et à notifier les ordres de service, étapes dont dépend le démarrage des chantiers.

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Le communiqué ne détaille pas le contenu de la décision singapourienne. Il rappelle le contexte de la procédure. Depuis plusieurs mois, les trustees d’IBBF cherchent un gestionnaire de fonds « pleinement indépendant et agréé » pour remplacer IBBM. Ils ont récemment décidé de nommer celui qu’ils ont retenu, sous réserve de la révocation d’IBBM par les porteurs de parts d’IBBF et de la satisfaction d’autres conditions. Romy Castel a alors saisi la justice de Singapour pour suspendre temporairement ce processus de remplacement.

Les conseils contestent le rôle prêté à IBBM dans le groupe. « IBBM n’est pas la société mère du Groupe Castel », écrivent-ils, en soulignant que « sa gouvernance ne joue aucun rôle dans le fonctionnement opérationnel du Groupe Castel, contrairement à ce qu’a affirmé à plusieurs reprises Madame Romy Castel ». Ils situent le centre de décision ailleurs, au niveau des trustees.

Cassiopée est la holding de tête du groupe et DF Holding sa holding opérationnelle. Selon le communiqué, le groupe est détenu par des trusts depuis des décennies, conformément à la volonté de son fondateur. Les conseils précisent que « le pouvoir de nommer les administrateurs de Cassiopée, et par conséquent de superviser la gouvernance du Groupe Castel, appartient aux trustees ». Ceux-ci, ajoutent-ils, agissent « conformément à leur responsabilité de protéger les intérêts de l’ensemble des bénéficiaires ».

Marc Van de Walle, administrateur de Cassiopée, apporte une précision sur l’actionnariat. « Aucune personne physique, a fortiori membre de la famille du fondateur, n’est actionnaire de Cassiopée, holding de tête du groupe », déclare-t-il. Selon lui, l’actionnaire est une société de trust professionnelle qui exerce l’ensemble des droits de vote, notamment ceux relatifs à la nomination des administrateurs, « en veillant aux intérêts de l’ensemble des porteurs de parts d’IBBF ».

Le texte vise aussi la légitimité de la démarche de Romy Castel. Les conseils indiquent qu’elle représente une seule des cinq branches bénéficiaires et qu’elle ne peut donc ni parler ni agir au nom de « la famille Castel » dans son ensemble. Ils rappellent qu’une partie de la famille s’est exprimée par communiqué le 28 août 2026 pour marquer son désaccord avec cette démarche. Cette partie de la famille souhaite que la direction « conserve sa capacité à exercer pleinement et sereinement ses responsabilités dans l’intérêt du Groupe, de ses collaborateurs et de l’ensemble de ses partenaires ».

Sur le calendrier, les conseils ne donnent aucune date. Ils disent avoir « toute confiance » dans le fait qu’un gestionnaire indépendant, agissant dans l’intérêt de l’ensemble des bénéficiaires « et non de quelques-uns seulement », remplacera effectivement IBBM « en temps voulu ». Le communiqué ne précise ni l’identité du gestionnaire retenu ni les conditions restant à remplir. Le message final s’adresse à la direction du groupe. Les conseils « tiennent à réitérer leur entière confiance à Gregory Clerc dans sa mission de Directeur Général » et souhaitent qu’il puisse s’y consacrer « pleinement et librement ». Le document porte huit signatures, dont celle de Marc Van de Walle, et deux contacts presse sont indiqués pour les demandes complémentaires

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